在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(dù)处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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